Valoración por parte del mercado español del aseguramiento de la información no financiera

La presente investigación trata de examinar por primera vez en el ámbito español si, tras la promulgación de la Directiva europea 2014/95/UE sobre divulgación de información no financiera, los inversores valoran positivamente el aseguramiento de las memorias de sostenibilidad correspondientes al periodo 2014-2017 para una muestra de empresas cotizadas así como una serie de aspectos del mismo como su calidad, nivel de aplicación (alto/razonable vs. moderado/limitado), alcance (completo vs. parcial) y tipo de proveedor que proporciona dicho servicio (auditora vs. consultora o certificadora). Nuestros resultados son relevantes para las empresas, inversores, reguladores y profesionales del sector y justifican la pertinencia de la reciente Ley 11/2018 que sitúa a España como referente europeo al exigir que el aseguramiento de la información no financiera sea obligatorio con el fin último de aumentar su fiabilidad y comparabilidad de modo que los grupos de interés puedan evaluar de mejor manera los impactos de las organizaciones en la sociedad y el medio ambiente.

Palabras claves: aseguramiento; memorias de sostenibilidad; valor de la compañía.

Carmelo Reverte Maya
Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad.
Universidad Politécnica de Cartagena

Este trabajo ha obtenido un accésit del Premio «Estudios Financieros» 2019 en la modalidad de Contabilidad y Administración de Empresas.
El jurado ha estado compuesto por: don Enrique Rubio Herrera, don Macario Cámara de la Fuente, doña Beatriz García Osma, don Fernando Nubla Martínez y don Jesús Fernando Santos Peñalver.
Los trabajos se presentan con seudónimo y la selección se efectúa garantizando el anonimato de los autores.

Sumario

1. Introducción
2. Marco teórico e hipótesis

2.1. El aseguramiento de la información no financiera: estándares internacionales
2.2. Evidencia empírica sobre los determinantes del aseguramiento y sus efectos
2.3. Hipótesis planteadas

2.3.1. Impacto en la valoración de la decisión de asegurar el informe de sostenibilidad
2.3.2. Impacto en la valoración del tipo de proveedor del servicio de aseguramiento
2.3.3. Impacto en la valoración del nivel del aseguramiento
2.3.4. Impacto en la valoración del alcance del aseguramiento
2.3.5. Impacto en la valoración de la calidad del aseguramiento

3. Análisis empírico

3.1. Muestra
3.2. Variables empleadas en el estudio

3.2.1. Variable dependiente
3.2.2. Variables independientes
3.2.3. Variables de control

3.3. Modelos estimados

4. Resultados

4.1. Análisis descriptivo
4.2. Análisis multivariante

5. Conclusiones

Apéndice

Referencias bibliográficas

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Revista de Contabilidad y Tributación. CEF (RCyT. CEF) Núm. 440 (noviembre 2019)