La incidencia en España de la reestructuración bancaria en la emisión de participaciones preferentes

En el año 2007, en el que estalla la burbuja inmobiliaria, comienza un largo periodo de crisis económica a nivel mundial, cuyo origen podemos situar en Estados Unidos. A partir de ese momento, el sistema financiero español ha vivido un proceso de desajuste y desaceleración económica como consecuencia de la masiva exposición al sector de la construcción, proceso que se agravó debido a la confianza que nuestro sistema financiero tuvo hacia el norteamericano. En este entorno, las entidades bancarias, alertadas por la necesidad de recapitalizar sus balances, ofrecen a sus clientes minoristas un producto complejo y de alto riesgo, las participaciones preferentes. Aunque esta se perfilaba como la solución más rápida y sencilla para la recapitalización de las entidades financieras, dicho proceso se vio truncado cuando en 2010 la CNMV prohíbe la venta directa de participaciones preferentes entre sucursales. La aprobación del tercer acuerdo de Basilea, que entró en vigor en el año 2013, agrava el problema para los inversores, ya que pone de manifiesto que las participaciones preferentes dejarán de computar como capital de primera calidad. Todo lo anterior da lugar a un proceso de reestructuración bancaria sin precedentes en nuestro país, que hace necesaria la aparición de nuevas entidades, como el FROB, y la inversión por parte del Estado de unos 61.000 millones de euros. El resultado de este proceso ha sido la reducción del número de entidades bancarias que operan en España, pasando de 45 instituciones en 2009 a 12 en la actualidad, con las consiguientes repercusiones en las variables macroeconómicas (aumento de la tasa de desempleo), así como en la economía de familias y empresas.

Palabras claves: reestructuración bancaria, participaciones preferentes y crisis económica.

Marta Tolentino García-Abadillo
Departamento de Análisis Económico y Finanzas.
Facultad de Derecho y Ciencias Sociales.
Universidad de Castilla-La Mancha

Francisco Jareño Cebrián
Departamento de Análisis Económico y Finanzas.
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales.
Universidad de Castilla-La Mancha

Rocío Rubio Moreno
Facultad de Derecho y Ciencias Sociales.
Universidad de Castilla-La Mancha

Sumario

1. Introducción
2. El marco teórico

2.1. El origen de la crisis: principales causas y consecuencias
2.2. Participaciones preferentes
2.3. Memorando del entendimiento y el banco malo
2.4. Resultado del proceso de reestructuración del sistema financiero

3. Emisión y comercialización de participaciones preferentes
4. Conclusiones
Bibliografía

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Revista de Contabilidad y Tributación. CEF (RCyT. CEF) Núm. 388 (julio 2015)