Información pública de las cuentas anuales: cómo obtenerla y analizarla para evaluar empresas

Durante el mes de julio miles de sociedades presentarán sus cuentas anuales en el Registro Mercantil para cumplir con una de sus principales obligaciones mercantiles. Para muchas de ellas se trata de un trámite recurrente asociado al cierre del ejercicio.

Sin embargo, el depósito de las cuentas anuales tiene una trascendencia que va mucho más allá del mero cumplimiento burocrático. Una vez presentada la documentación, la información económica y societaria de la empresa pasa a formar parte de la publicidad registral y puede ser consultada por terceros.

Pero ¿qué información puede obtenerse realmente a través de las cuentas anuales depositadas?

Las cuentas anuales facilitan información para analizar la situación económica y financiera de una empresa.
Entidades financieras, proveedores, inversores y empresas de información comercial y financiera utilizan estos datos para analizar riesgos, valorar oportunidades de negocio y apoyar sus procesos de toma de decisiones.

La función de la publicidad registral de las cuentas anuales

La obligación de depositar las cuentas anuales responde al principio de publicidad registral, cuyo objetivo es reforzar la transparencia y la seguridad jurídica en el tráfico mercantil.

Las sociedades de capital disfrutan de la limitación de responsabilidad de sus socios, por lo que el ordenamiento jurídico exige determinados mecanismos que permitan a terceros conocer aspectos esenciales de su situación económica y financiera. El depósito de las cuentas anuales constituye uno de los instrumentos más relevantes para alcanzar este objetivo.

Gracias a este sistema, cualquier interesado puede acceder a determinada información sobre una sociedad sin necesidad de mantener una relación contractual con ella. De este modo, proveedores, acreedores, entidades financieras o potenciales inversores disponen de herramientas que les permiten reducir la incertidumbre antes de adoptar decisiones económicas.

Cómo acceder a las cuentas anuales de una empresa

La información financiera depositada por las sociedades puede obtenerse por distintas vías.

La fuente oficial es el Registro Mercantil, donde pueden solicitarse las cuentas anuales depositadas por las empresas, así como otra información societaria relacionada con su actividad. Esta opción permite acceder directamente a los documentos presentados por la propia sociedad.

No obstante, en la práctica muchas consultas se realizan a través de empresas de información comercial y financiera que recopilan y procesan los datos procedentes de los registros públicos para elaborar informes de solvencia, análisis financieros y calificaciones de riesgo.

La diferencia fundamental es que el Registro Mercantil proporciona la documentación original depositada por la sociedad, mientras que las empresas de información comercial y financiera ofrecen información ya tratada y acompañada de indicadores financieros, comparativas sectoriales, valoraciones de riesgo y otros elementos que facilitan su interpretación.

Dependiendo de la finalidad perseguida, ambas alternativas pueden resultar complementarias. Mientras que el acceso directo a las cuentas permite realizar un análisis propio y detallado, los informes elaborados por terceros facilitan una evaluación rápida de la situación de la empresa.

Qué información puede obtenerse de las cuentas anuales

Las cuentas anuales están conformadas por los siguientes documentos:

• Balance de situación: permite conocer la composición del patrimonio empresarial, el volumen de activos, el nivel de endeudamiento y la estructura financiera de la sociedad.
• Cuenta de pérdidas y ganancias: informa sobre la evolución de la actividad durante el ejercicio, incluyendo la cifra de negocios, los gastos incurridos y el resultado obtenido.
• Memoria: complementa la información contenida en los estados financieros. Puede incluir detalles sobre criterios contables, operaciones vinculadas, contingencias, compromisos asumidos o hechos posteriores al cierre.
• Estado de cambios en el patrimonio neto: refleja las variaciones producidas en los fondos propios de la empresa durante el ejercicio, ya sea por la obtención de resultados, el reparto de dividendos, ampliaciones de capital u otras operaciones societarias.
• Estado de flujos de efectivo: muestra los movimientos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes derivados de las actividades de explotación, inversión y financiación, permitiendo evaluar la capacidad de la empresa para generar liquidez.
• Informe de auditoría: solo es obligatorio adjuntar el informe de auditoría para las empresas obligadas a auditarse.

Las empresas que pueden formular cuentas anuales abreviadas solo deben presentar el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria.

Además de las cuentas anuales, el Registro Mercantil permite acceder a otra información de interés, como la identidad de los administradores, el capital social, determinadas modificaciones estatutarias, nombramientos y ceses de cargos o la declaración de titularidad real.

Cómo analizar esta información para evaluar una empresa

El acceso a la información es solo el punto de partida. Lo realmente importante es saber interpretarla y extraer conclusiones útiles para la toma de decisiones.

Mediante informes elaborados por empresas de información comercial y financiera

Una primera alternativa consiste en recurrir a informes ya elaborados por empresas de información comercial y financiera.
Estas entidades transforman los datos contenidos en las cuentas anuales y otras fuentes públicas en indicadores de solvencia, ratings, valoraciones de riesgo, comparativas sectoriales y análisis financieros que facilitan una evaluación rápida de la empresa.

Este tipo de informes suele resultar especialmente útil cuando se pretende realizar una valoración preliminar antes de iniciar una relación comercial, conceder financiación o analizar una posible inversión.

Mediante un análisis propio de las cuentas anuales

Cuando se dispone de conocimientos contables y financieros, el análisis directo de las cuentas anuales permite obtener conclusiones sobre la situación de una empresa.

Entre los aspectos que habitualmente se examinan destacan la evolución de la cifra de negocios, la capacidad para generar beneficios, el nivel de endeudamiento, la liquidez disponible y la evolución del patrimonio neto.

La comparación de varios ejercicios suele aportar una visión mucho más completa que el análisis aislado de un único año, ya que permite identificar tendencias, detectar deterioros progresivos o ver la evolución de la cifra de ventas y del resultado.

También resulta recomendable comparar los datos de la empresa con los de otras entidades del mismo sector, puesto que determinados niveles de rentabilidad o endeudamiento pueden tener significados muy diferentes según la actividad desarrollada.

Mediante herramientas de inteligencia artificial

La digitalización de la información financiera ha facilitado la aparición de herramientas de inteligencia artificial capaces de procesar grandes volúmenes de datos contables en cuestión de segundos.

Estas soluciones permiten extraer información relevante de las cuentas anuales, calcular ratios financieros, comparar empresas, detectar anomalías o generar informes preliminares de análisis.

Estas herramientas permiten automatizar tareas que tradicionalmente exigían una importante dedicación de tiempo, especialmente cuando se analizan varias empresas o numerosos ejercicios económicos. Su utilidad resulta especialmente evidente cuando se necesita comparar simultáneamente un gran número de empresas o identificar patrones y tendencias que podrían pasar desapercibidos en una revisión manual.

No obstante, su utilidad depende en gran medida de la calidad de la información utilizada y de la correcta interpretación de los resultados obtenidos. Por ello, el criterio de un contable o financiero profesional sigue siendo esencial para valorar adecuadamente la situación económica y financiera de una empresa.

Por lo tanto, acceder a la información financiera de una empresa es relativamente sencillo. Interpretarla correctamente y convertirla en una herramienta útil para la toma de decisiones exige, sin embargo, conocimientos especializados en contabilidad y análisis financiero.

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José Ramón Fernández de la Cigoña Fraga
Colaborador del CEF.-