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Fondos generados

Hola,
Sabeis como se calculan los fondos generados o qué ratio son?

Así sin más, supongo que es para calcular el Estado de Origen y Aplicación de Fondos, si ese es el caso, los fondos generados en la actividad de la empresa serían los resultados.

Gracias.
Pensava que la generación de fondos equivalía al cash flow pero no encuentro entre los ratios alguno que se llame fondos generados. Me piden que calcule una batería de ratios, entre ellos este. He pensado que quizás se trata del cálculo del cash flow, pero tengo mis dudas.

En efecto, es el cash flow
El problema surge con las traducciones del inglés.

Hay pocos conceptos que hayan alcanzado una divulgación tan amplia entre los analistas y directivos financieros como el Cash-Flow. A pesar de ello, con frecuencia se utiliza de forma imprecisa, con interpretaciones diferentes o con un desconocimiento del verdadero alcance de su significado.

Es necesario, por tanto, clarificar el término Cash-Flow y precisar la utilidad de su aplicación en el análisis y la gestión financiera.

El término Cash-Flow equivale, en general, a la suma del beneficio mas las amortizaciones. Lo que nos mide los recursos generados durante un determinado período de tiempo. ¿Cuál es el significado financiero de la cifra que resulta al sumar las amortizaciones y el beneficio de un período?. Al efectuar esta operación eliminamos de de la Cuenta de Resultados una partida de gasto que no supone ningún desembolso. Ya es sabido que la amortización es un asiento contable cuya finalidad es distribuir como gasto una determinada inversión a lo largo de su vida útil, puesto que el desembolso tuvo lugar al adquirir el activo fijo correspondiente.

En realidad, podríamos calcular el Cash-Flow restando de los ingresos aquellos gastos que han supuesto un desembolso durante el período, o que lo van a suponer a corto plazo. Para ello habría que restar de las ventas todas las partidas de gasto que aparecen en la cuenta de resultados, a excepción de las amortizaciones. Pero esto supone realizar varias sustracciones y, en cambio, se puede llegar al mismo resultado con una sola operación aritmética, sumando las amortizaciones al beneficio.

El propio vocablo inglés (Cash-Flow equivale en castellano a flujo de caja) y el hecho de hablar de gastos que han supuesto o no un desembolso, puede sugerir una relación directa entre el Cash-Flow y el movimiento de caja y bancos. En realidad no es así. Si lo que nos interesa es la relación entre el resultado económico (cuenta de resultados) y el resultado de tesorería (movimiento de caja y bancos), la amortización no es la única partida que justifica la diferencia entre ambos resultados. Como sabemos, las ventas del ejercicio pueden no haberse cobrado todavía; parte de las materias primas y/o mercaderías suministradas por los proveedores pueden estar todavía en el almacén. Es decir, hay que recordar la diferencia entre:

• Operaciones de explotación (ingresos y gastos)

• Operaciones de tesorería (cobros y pagos)

Así pues, puede decirse que el “destino natural” del Cash-Flow no es la Caja, sino el Fondo de Maniobra. Lo que hace el Cash-Flow es aumentar los recursos permanentes de la empresa y, en consecuencia, el Fondo de Maniobra. Por lo tanto, sería mas correcta una traducción no literal del término y denominarlo Fondos Generados por las Operaciones (F.G.O.).

Evidentemente no podemos confundir el flujo de caja que mide el cash flow con el ciclo de tesorería. El principio del devengo hace imposible su coincidencia. Recuerda también que en el cálculo además de amortizaciones debes sumar provisiones.

Lo que es curioso es la manera de despistarnos que tienen algunos pidiendote el cash flow bajo el nombre de fondos generados cuando ningún autor español utiliza ese nombre.

Muchas gracias por la ayuda.

Yo la fórmula que tengo para el Calculo de los FGO o Fondos Generados Ordinarios es la siguiente: (Extraída de la asignatura Análisis Contable - 4º LADE)

Fondos Generados Ordinarios =
= Resultado de Actividades Continuadas Neto de Impuestos
+ Amortizaciones de II, IM e II
- Imputación de subvenciones a resultados
+/- Deterioros y Resultados enajenaciones de inmovilizados
+/- Variaciones Provisiones de Pasivo
+/- Otros Resultados (Excepcionales)
+/- Variación del valor razonable de instrumentos financieros
+/- Deterioros y Resultados por enajenaciones de instrumentos financieros

Se corresponde con el análisis flujo. Normalmente se utiliza cuando no se dispone de la EFE (Estado de Flujos de Efectivo)... y se presupone que las corrientes de ingresos y gastos son similares a las de cobros y pagos...

Espero que os sirva...